Opsi akuisisi saham tunai

Akuisisi BREAKING DOWN Akuisisi Transaksi besar mendominasi bagian bisnis surat kabar, seperti pembelian Dow Chemicals DuPont seharga 130 miliar pada tahun 2015. Namun, pada tahun tertentu, bisnis yang jauh lebih kecil dan menengah digabungkan dengan dan memperoleh satu sama lain daripada Lakukan perusahaan besar Mengapa Membuat Perusahaan Akuisisi melakukan akuisisi karena berbagai alasan. Mereka mungkin berusaha mencapai skala ekonomis. Pangsa pasar yang lebih besar Peningkatan sinergi Pengurangan biaya, atau penawaran niche baru. Jika mereka ingin memperluas operasinya ke negara lain, membeli perusahaan yang ada mungkin merupakan satu-satunya cara yang layak untuk memasuki pasar luar negeri, atau setidaknya cara termudah: Bisnis yang dibeli sudah memiliki personil sendiri (baik tenaga kerja maupun manajemen), Nama merek dan aset tak berwujud lainnya. Memastikan bahwa perusahaan yang mengakuisisi akan memulai dengan basis pelanggan yang baik. Akuisisi sering dilakukan sebagai bagian dari strategi pertumbuhan perusahaan ketika lebih bermanfaat untuk mengambil alih operasi perusahaan yang ada daripada mengembangkannya sendiri. Perusahaan besar akhirnya merasa sulit untuk terus tumbuh tanpa kehilangan efisiensi. Entah karena perusahaan menjadi terlalu birokratis atau mengalami kendala sumber daya fisik atau logistik, akhirnya produktivitas marjinalnya meningkat. Untuk menemukan pertumbuhan yang lebih tinggi dan keuntungan baru. Perusahaan besar mungkin mencari perusahaan muda yang menjanjikan untuk memperoleh dan memasukkannya ke dalam arus pendapatannya. Ketika sebuah industri menarik terlalu banyak perusahaan pesaing atau ketika pasokan dari perusahaan yang ada landas naik terlalu banyak, perusahaan mungkin melihat ke akuisisi sebagai cara untuk mengurangi kelebihan kapasitas, menghilangkan persaingan, atau fokus pada penyedia yang paling produktif. Jika sebuah teknologi baru muncul yang dapat meningkatkan produktivitas, perusahaan dapat memutuskan bahwa paling hemat biaya untuk membeli pesaing yang sudah memiliki teknologinya. Penelitian dan pengembangan mungkin terlalu sulit atau memakan waktu terlalu lama, sehingga perusahaan menawarkan untuk membeli aset yang ada dari perusahaan yang telah melalui proses itu. Apa Perbedaan Antara Akuisisi dan Pengambilalihan Tidak ada perbedaan nyata atau teknis antara akuisisi dan pengambilalihan kedua kata dapat digunakan secara bergantian, meskipun keduanya mengandung konotasi yang sedikit berbeda. Biasanya, pengambilalihan menunjukkan bahwa perusahaan target menolak atau menentang pembelian. Sebaliknya, akuisisi sering digunakan untuk menggambarkan transaksi yang lebih bersahabat, atau digunakan bersamaan dengan kata merger. Dimana kedua perusahaan (biasanya berukuran kira-kira sama) bersedia bergabung bersama, terkadang membentuk perusahaan ketiga. Akuisisi yang Ramah dan Bermusuhan Akuisisi bisa bersifat ramah atau bermusuhan. Akuisisi yang ramah terjadi ketika perusahaan target mengungkapkan kesepakatannya untuk diakuisisi. Akuisisi yang bermusuhan tidak memiliki kesepakatan yang sama dari perusahaan target, dan perusahaan yang mengakuisisi harus secara aktif membeli saham besar dari perusahaan target untuk mendapatkan mayoritas. Akuisisi yang ramah sering bekerja untuk saling menguntungkan baik bagi perusahaan yang memperoleh dan menargetkan. Perusahaan mengembangkan strategi untuk memastikan bahwa perusahaan yang mengakuisisi membeli aset yang sesuai, termasuk peninjauan laporan keuangan dan valuasi lainnya, dan bahwa pembelian tersebut memenuhi kewajiban yang mungkin timbul dari aset tersebut. Setelah kedua belah pihak menyetujui persyaratan dan memenuhi ketentuan hukum, pembelian bergerak maju. Akuisisi yang tidak bersahabat, lebih sering disebut sebagai pengambilalihan yang tidak bersahabat. Terjadi ketika perusahaan target tidak menyetujui akuisisi. Dalam kasus ini, perusahaan yang mengakuisisi harus berusaha mengumpulkan mayoritas saham untuk memaksa akuisisi tersebut maju. Untuk mendapatkan saham yang diperlukan, perusahaan yang mengakuisisi dapat menghasilkan penawaran tender yang dirancang untuk mendorong pemegang saham saat ini untuk menjual kepemilikan mereka sebagai imbalan atas harga pasar di atas. Untuk melengkapi, pemberitahuan akuisisi 30 hari harus diajukan ke Securities and Exchange Commission (SEC) dengan tembusan kepada dewan direksi perusahaan target. Harga Saham dan Akuisisi Dalam kedua kasus tersebut, perusahaan yang mengakuisisi sering menawarkan premi pada harga pasar dari saham perusahaan target untuk menarik pemegang saham untuk menjual. Sebagai contoh, News Corp. s untuk mengakuisisi Dow Jones pada tahun 2007 sama dengan 65 premium atas harga pasar saham. Ketika perusahaan mengakuisisi entitas lain, biasanya ada efek jangka pendek yang dapat diprediksi pada harga saham kedua perusahaan. Secara umum, saham perusahaan yang mengakuisisi akan turun sementara target saham perusahaan akan naik. Alasan mengapa saham perusahaan target biasanya naik, tentu saja, premi yang harus dibayar perusahaan biasanya untuk membayar target. Stok perusahaan yang mengakuisisi biasanya turun karena sejumlah alasan. Pertama, seperti yang telah disebutkan di atas, perusahaan yang mengakuisisi harus membayar lebih dari perusahaan target saat ini layak untuk menyelesaikan kesepakatan. Selain itu, seringkali ada sejumlah ketidakpastian yang terkait dengan akuisisi. Berikut adalah beberapa masalah yang dapat dihadapi perusahaan pengambilalihan selama akuisisi: Proses integrasi yang bergejolak: masalah yang terkait dengan integrasi budaya tempat kerja yang berbeda Kehilangan produktivitas karena perebutan kekuasaan manajemen Tambahan hutang atau biaya yang harus dikeluarkan untuk melakukan pembelian Masalah akuntansi yang melemah Posisi keuangan perusahaan pengambilalihan, termasuk biaya restrukturisasi dan goodwill Cara Membiayai Akuisisi Perusahaan pembelian dapat membiayai akuisisi dengan meningkatkan ekuitas swasta. Menerima pinjaman bank atau memukul kesepakatan pembiayaan mezzanine yang melibatkan unsur-unsur pembiayaan hutang dan ekuitas. Yang juga umum bagi penjual untuk membiayai sebagian pembiayaan penjual beli lebih sering terjadi bersamaan dengan pinjaman bank. Sejak krisis keuangan 2007-2008, ketika banyak kreditur dibakar dengan baik oleh hutang beracun. Mengumpulkan uang untuk mengakuisisi perusahaan target menjadi semakin sulit. Pemberi pinjaman telah memodifikasi kriteria mereka untuk memberikan kredit dengan menaikkan persyaratan pembayaran dan dengan hati-hati meneliti arus kas potensial. Pembiayaan ekuitas swasta sering berbentuk modal ventura sebagai kumpulan dana yang dikelola secara profesional yang berinvestasi pada peluang pertumbuhan tinggi atau perusahaan ekuitas swasta. Ini tidak selalu terjadi, namun terbukti efektif untuk mengumpulkan dana dari sumber yang tersebar dan menyalurkannya ke peluang kewiraswastaan. Pembiayaan ekuitas melibatkan perusahaan pembeli yang menjual sekuritas untuk mendapatkan uang, kemudian menggunakan uang itu untuk transaksi akuisisi dan memberikan tambahan uang tunai untuk perusahaan baru tersebut. Pembiayaan bank mengambil berbagai bentuk. Yang paling umum adalah menerima pinjaman berbasis cash flow, dalam hal ini bank meneliti arus kas, beban hutang dan margin keuntungan perusahaan target. Perusahaan target keuangan perusahaan lebih penting daripada perusahaan yang mengakuisisi, perusahaan target adalah aset yang pada akhirnya menghasilkan keuntungan yang digunakan untuk membayar kembali pinjaman tersebut. Jika ada pembiayaan penjual yang terlibat, perusahaan target dapat mengambil alih catatan sebenarnya setelah perusahaan yang mengakuisisi membayar uang muka. Pembiayaan berbasis aset merupakan pilihan lain. Dalam pinjaman berbasis aset, pemberi pinjaman melihat agunan (persediaan, piutang dan aset tetap dari perusahaan target) daripada arus kas dan pinjaman hutang. Mengevaluasi Calon Akuisisi Sebelum melakukan akuisisi, sangat penting bagi perusahaan untuk mengevaluasi apakah targetnya adalah kandidat yang baik. Padahal, perwira perusahaan memiliki kewajiban fidusia untuk melakukan due diligence menyeluruh sebelum melakukan akuisisi. Langkah pertama dalam mengevaluasi calon akuisisi adalah menentukan apakah harga yang diminta masuk akal. Metrik yang digunakan investor untuk menempatkan nilai pada target akuisisi bervariasi dari satu industri ke industri salah satu alasan utama mengapa akuisisi gagal terjadi adalah harga yang diminta untuk target perusahaan melebihi metrik ini. Pembeli potensial juga harus memeriksa target hutang perusahaan. Sebuah perusahaan dengan hutang yang wajar dengan tingkat suku bunga tinggi yang bisa dibiayai perusahaan yang lebih besar untuk pembiayaan lebih jarang adalah kandidat akuisisi utama yang memiliki kewajiban yang tinggi. Namun, harus mengirimkan bendera merah kepada calon investor. (Apa yang disebut kesepakatan terburuk dalam sejarah keuangan A. S., akuisisi Bank of Americas 2008 di Seluruh Wilayah Keuangan, terjadi karena kegagalan untuk mengenali kewajiban tersebut: Lihat Mengapa due diligence penting sebelum akuisisi perusahaan). Sementara kebanyakan bisnis menghadapi tuntutan hukum sesekali perusahaan besar seperti Walmart dituntut beberapa kali setiap hari, kandidat akuisisi yang baik adalah orang yang tidak berurusan dengan tingkat litigasi yang melebihi ukuran dan ukuran industri dan ukuran yang wajar. Target akuisisi yang baik memiliki laporan keuangan yang bersih dan terorganisir. Hal ini mempermudah investor untuk melakukan due diligence dan melaksanakan pengambilalihan dengan percaya diri dan ini juga membantu mencegah kejutan yang tidak diinginkan dari peluncuran setelah akuisisi selesai. Tiga dari Sejarah Keuangan Akuisisi Terbesar Akhir 1990-an mengalami serangkaian akuisisi multi-miliar dolar yang sebelumnya tidak pernah terlihat. Dari Yahoos 1999 6 miliar pembelian Broadcast to Homes hampir 7 miliar pembelian Excite, perusahaan tertarik pada pertumbuhan sekarang, profitabilitas nantinya (jika pernah). Dalam beberapa minggu pertama tahun 2000, akuisisi semacam itu sampai pada puncaknya. AOL dan Time Warner AOL, layanan online yang paling banyak dipublikasikan pada masanya, telah membangun basis pelanggan yang luar biasa dari 30 juta orang dengan menawarkan paket perangkat lunak (tersedia di compact disc) yang memberi pengguna ratusan jam gratis. Ya, penggunaan internet diukur beberapa jam kemudian, dan Anda harus menggunakan layanan ini 247, untuk satu bulan sekaligus, untuk memanfaatkan penawaran secara keseluruhan. Sementara itu, Time Warner dicela sebagai perusahaan media lama, meskipun memiliki bisnis nyata (penerbitan, televisi, et al.) Dan sebuah laporan pendapatan yang patut ditiru. Dalam tampilan penuh kepercayaan yang melimpah, remaja pemula tersebut membeli raksasa terhormat itu seharga 164 miliar, mengecilkan semua catatan. Kepentingan relatif kedua perusahaan itu terungkap dalam nama entitas baru, AOL Time Warner. Dua tahun kemudian, AOL Time Warner kehilangan 99 miliar. Nilai pasar perusahaan baru turun 200 miliar, atau jauh lebih besar dari ukuran perolehan semula. AOL akan lebih baik menarik 350 juta 100 tagihan dan membuat semuanya terbakar. Beberapa tahun kemudian, perusahaan tersebut menyebutkan perbedaan yang tidak dapat didamaikan dan mengakhiri pernikahan tersebut. Hari ini Time Warner adalah 60,0 miliar perusahaan yang merupakan pembeli pertama yang diakuisisi oleh Verizon pada tahun 2015 sebesar 4,4 miliar. Vodafone dan Mannesmann Namun AOLs pengambilalihan sesaat Time Warner hanyalah pemegang rekor Hemisphere Barat. Beberapa bulan sebelumnya, perusahaan telekomunikasi Inggris, Vodafone, menyelesaikan pengambilalihan penyedia layanan nirkabel Jerman yang tidak bermoral jika tidak sepenuhnya bermusuhan. Kontrak VodafoneMannesmann berharga 183 miliar, pada tahun 1999 lebih kuat, lebih tepatnya 183 miliar pada tahun 1999 saham Vodafone. Vodafone menawarkan dan Mannesmann akhirnya diterima. Kesepakatan itu pasti bersejarah bahkan tanpa angka mata uang superlatif, karena ini merupakan pengambilalihan asing pertama dalam sejarah Jerman modern. Saat ini, Mannesmann bertahan dengan nama Vodafone D2, beroperasi secara eksklusif di Jerman sebagai anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh induknya dari Inggris Raya. Ekspres Ekspres dan Medco Worldwide beriringan jauh dalam dekade berikutnya. Nilai semua akuisisi perusahaan di tahun 2011 lebih rendah dari jumlah yang sesuai dari 14 tahun sebelumnya. Sebenarnya, rencana akuisisi terbesar periode ini bahkan tidak pernah turun dari tanah. Serupa dengan kesepakatan VodafoneMannesmann, perusahaan itu akan melibatkan penyedia seluler terbesar kedua di Amerika, ATampT, membeli nomor empat T-Mobile seharga 39 miliar. (Melanjutkan paralel, T-Mobile adalah anak perusahaan Deutsche Telekom Jerman). Meskipun kesepakatan tersebut disahkan oleh partai-partai yang beragam seperti kelompok kepentingan utama, kebanyakan pengacara umum dan beberapa serikat pekerja, Departemen Kehakiman AS mengutip alasan antimonopoli Dan menuntut. Prinsipal ditarik keluar, meninggalkan kesepakatan yang jauh lebih sedikit dipublikasikan sebagai pembelian terbesar tahun ini. Pada 2012, Express Scripts berbasis di St. Louis membeli Medco seharga 29 miliar. Kedua perusahaan mengelola program obat resep, memproses dan membayar klaim, dan secara tidak langsung bertindak sebagai pembeli massal untuk jutaan pelanggan mereka. Sejak akuisisi tersebut, diperkirakan bahwa satu dari tiga orang Amerika sekarang berada di bawah the Express Scripts aegis. Setelah Akuisisi Sebagian besar perhatian selama akuisisi berlanjut menuju penilaian, pangsa pasar dan legalitas. Sedikit pemberitahuan diberikan pada apa yang terjadi setelahnya, meskipun keberhasilan sebuah akuisisi biasanya bergantung pada bagaimana perusahaan baru menangani banyak tanggung jawabnya. Struktur perusahaan yang baru dan logis perlu dibangun. Sumber daya perlu dialokasikan kembali ke tujuan yang paling berharga. Proses dan informasi akuntansi harus digabungkan dengan cara yang legal dan hemat pajak. Hubungan bisnis yang sudah ada sebelumnya harus dinilai ulang termasuk hubungan dengan staf. Kecuali dalam kasus yang jarang terjadi, perusahaan yang mengakuisisi harus mempelajari operasi baru, pelanggan baru dan pemasok baru. Pertama dan terutama, kepemilikan baru perlu memenuhi karyawan barunya. Karyawan ini cenderung cemas tentang status pekerjaan mereka dan budaya yang terus berubah. Dengan tanggung jawab kepemimpinan baru untuk berkomunikasi secara efektif, membuat keputusan yang jujur ​​dan adil, dan mencoba meminimalkan risiko dan biaya yang terlibat dalam transisi ini. Informasi keuangan langsung mungkin telah dipertimbangkan dengan cermat, namun kini kenyataan bahwa sebenarnya menjalankan bisnis baru adalah front and center. Ada logistik baru untuk pengiriman barang dan jasa dan untuk integrasi teknologi. Ketika merger melibatkan sejumlah besar karyawan baru, struktur komando bisnis baru perlu dirancang, diartikulasikan dan dilaksanakan. Beberapa perusahaan memutuskan untuk membantu pihak ketiga untuk memperlancar transisi ini. Beberapa konsultan mengkhususkan diri dalam merger dan akuisisi (MampA) transisi dan integrasi akuntansi. Ini bisa sangat membantu manajemen yang belum pernah terlibat dalam akuisisi sebelumnya. Pada akhirnya, keberhasilan atau kegagalan kesepakatan MampA bergantung pada reaksi pemegang saham dan pelanggan. Banyak wont peduli jika merger memasukkan uang ke kantong pemegang saham dan produk dan layanan pelanggan tidak melihat adanya gangguan atau penurunan kualitas. Modal dan uang tunai perlu terus mengalir ke perusahaan, atau sisanya tidak masalah. Satu tanda akuisisi yang berhasil: Perusahaan akuisisi (atau entitas gabungan baru) menampilkan laba bersih per saham (EPS) yang lebih tinggi daripada sebelumnya. Ini dianggap sebagai akuisisi accretive. Jika EPS lebih rendah setelah akuisisi, itu akan menjadi dilutif. Di MampA bagaimana kesepakatan semua saham atau semua-kas mempengaruhi ekuitas perusahaan pembelian Nilai total pasar dolar dari semua saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Jawaban ini sangat bervariasi sehingga jawabannya tidak sederhana namun ada beberapa kasus dasar yang mungkin bisa membantu untuk dipahami. Hal pertama yang harus dipahami adalah berapa nilai opsi yang diberikan dan tidak diverifikasi terlepas dari apakah pembayaran tunai atau saham. Umumnya nilai vested dan nilai unvested akan dipertahankan. Maka pertanyaannya adalah bentuk pembayaran apa yang dilakukan: Dalam bentuk tunai (yaitu di mana Perusahaan Pembelian membayar semua uang tunai kepada pemegang saham Perusahaan Akuisisi untuk mengakuisisi perusahaan), opsi yang diberikan di Perusahaan Akuisisi biasanya akan diuangkan, yaitu Karyawan akan mendapatkan cek untuk nilai mereka. Opsi yang tidak terpakai akan sering diubah menjadi opsi Perusahaan Pembelian (yaitu harga strike dan jumlah opsi akan berubah, namun total nilai kertas tetap sama). Jadwal Vesting biasanya tetap sama, tapi terkadang disesuaikan untuk mengakomodasi bagaimana Purchasing Company mengelola stok. Dalam kesepakatan saham (yaitu di mana Perusahaan Pembelian membayar untuk Saham Yang Diakuisisi), semua opsi, hak dan kewajiban yang belum diperoleh, di Perusahaan Akuisisi biasanya akan beralih ke opsi di Perusahaan Pembelian, dengan bagian yang sama dipegang dan tidak diverifikasi. Dalam kesepakatan combo cash-stock, sebagian dana akan dibayarkan secara tunai dan beberapa saham sering mengakibatkan karyawan tersebut mendapatkan cek untuk sebagian dari nilai opsi mereka dan sisa nilai tersebut beralih ke opsi di Purchasing Company. . Ada banyak cara yang berbeda agar kesepakatan ini dapat terstruktur dan karyawan dibayar. Dalam ketiga situasi tersebut, karyawan yang diperoleh biasanya memiliki pilihan di perusahaan pembelian setelah transaksi selesai. Beberapa catatan: Dalam beberapa kasus, mungkin ada akselerasi vestasi pada perubahan kontrol. Jika seorang karyawan memiliki perubahan ketentuan kontrol dalam kesepakatan mereka, lebih banyak saham mereka dapat segera dilepaskan, jika ketentuan ketentuan terpenuhi. Pada teknologi start up, perubahan ketentuan kontrol biasanya hanya diberikan kepada beberapa eksekutif, seringkali mereka yang cenderung kehilangan pekerjaan jika terjadi akuisisi (misalnya CFO), namun hal ini dapat sangat bervariasi. Perusahaan yang mengakuisisi sering kali memiliki insentif besar untuk memberikan kuotasi kepada karyawan yang mereka dapatkan dan terkadang akan memberikan insentif saham atau uang tambahan, terutama kepada karyawan kunci - yang sering disebut bonus retensi. Sebagai bagian dari kesepakatan akuisisi beberapa pertimbangan sering disisihkan sebagai kolam retensi. 40k Views middot Lihat Upvotes middot Not for Reproduction